国家声誉受损，企业股票下跌！芯片出口管制如何影响荷兰与阿斯麦？

来源：环球时报

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【环球时报驻荷兰、英国特约记者 张 亮 纪双城 环球时报记者 倪浩】“这是美国限制中国芯片生产能力的一部分。”印度电信新闻网站“telecomlead”2日发文分析荷兰限制半导体出口目的时这样说道。在荷兰收紧光刻机出口管制的“靴子”落地后，引发广泛讨论的是这一限令的影响到底有多大。一向声称支持自由贸易的荷兰此次令多方大跌眼镜，接下来它如何挽回国家声誉引人关注。荷兰光刻机生产企业阿斯麦（ASML）如何避免企业受损同样被多方紧盯。

美打压下中企夹缝求生

在限制新规发布后，荷兰电视台报道称，针对中国的限制可能还没有结束。美国《华尔街日报》6月27日援引消息人士的话称，美国政府还在考虑限制向中国人工智能公司提供租赁云服务，因为这些公司通过该方式来规避先进芯片的出口禁令，预计美国政府会在财政部部长耶伦访华之后再采取行动。报道称，美国政府还在考虑一项限制美国对中国投资的行政命令。

美国《福布斯》网站报道称，阿斯麦被视为欧洲最有价值的公司之一，生产世界最先进的芯片制造机。如今它发现身处美国发起的旨在限制中国获得先进半导体的战场之中，就在荷兰6月30日宣布一项新法律将限制出口先进芯片生产设备之后，该公司的股票一度下跌近4%，最终当天下跌了1.2%。

“尽管面临美国主导的压力，全球芯片公司仍计划继续在中国投资。该国是世界上最大的市场，占据约30%的份额。”针对美国及其盟友加紧对中国芯片产业的限制，《日本经济新闻》1日报道称，高通、英特尔等公司的高管今年都曾访问过中国。此外，尽管中国监管机构禁止关键基础设施运营商向美光科技采购产品，但美光6月仍宣布将投资约6亿美元建设位于中国西安的芯片封装工厂。

报道称，中国大型芯片制造商一直在扩大产能，专注于尖端之外的成熟节点技术，以应对美国制裁。去年中国半导体市场缩小约5%，但国产芯片销量增长14%。积极扩张需要资金。《日本经济新闻》援引媒体报道称，截至6月中旬，2023年已有13家半导体公司在以人民币计价的交易所上市，筹集资金422亿元人民币，占同期所有首次公开募股总额的1/4。

第三大市场它怎么弥补

阿斯麦是目前全球唯一一家能够生产7纳米及以下芯片所需要的EUV光刻机的厂家，但由于之前的禁令，此类最尖端的产品一直无法出口到中国。阿斯麦出口中国的产品主要是生产7纳米以上的DUV光刻机，但DUV设备不如EUV先进。阿斯麦2022年的财报显示，中国是其第三大市场，为阿斯麦贡献了29.16亿欧元的收入，占比达到14%。而另一项数据显示，阿斯麦2022年一半的收入由EUV光刻机贡献。芯谋研究总监李国强2日告诉《环球时报》记者，若是EUV光刻机不被禁，中国市场对阿斯麦全球市场成长的贡献将更为明显。

SEMI（国际半导体产业协会）数据显示，2022年，全球半导体制造设备出货量达到1076亿美元，中国大陆连续第三年成为全球最大半导体设备市场。阿斯麦2017至2022年在中国大陆的营收年均复合增长率为26%，高于其总营收的年均复合增长率19%。统计数据显示，2023年大陆晶圆代工厂中芯国际、华虹集团等陆续恢复扩产，另外有数十条新兴半导体制造工厂处于建设期，未来对光刻机的需求将持续增高。

信息消费联盟理事长项立刚2日告诉《环球时报》记者，放弃中国市场意味着阿斯麦丢失了一个最具潜力的增长点。阿斯麦CEO彼得·温宁克也对美国要求荷兰限制半导体方面的对华出口提出过质疑，并直言“阿斯麦已经做出了牺牲”。

美国公司的经历或许会成为阿斯麦的前车之鉴。英伟达首席财务官克雷斯表示，禁止向中企出售AI芯片可能会产生严重后果。她认为，这将使美国芯片行业永久性失去世界最大市场之一中国，对该公司未来的业务和财务业绩产生影响。

国产替代

由于DUV光刻机所实现的芯片制程仍然可由更早的光刻机产品实现，只是生产效率和生产成本方面不具优势。从这个角度上看，李国强认为，短期来看并不会对中国产生较大影响。在荷兰限制新规发布当天，A股中半导体板块上涨1.5%，光刻机概念股更是迎来大涨，光刻机国产替代以及在打压中奋起的自主研发潜力受到投资者青睐。

荷兰国家电视台分析认为，新出口限制后中国芯片行业可能出现紧张，但中国正通过试验达到自给自足。荷兰国家电视台采访的半导体专家方亮（音译）表示，目前中企和阿斯麦的差距大约是6到7年，但如果明年突然出现新发明，一切可能会突然再次不同。他说：“2018年之前，大部分设备和材料都来自国外，但由于贸易战，这种依赖已大大减少。”

李国强认为，中国大量的企业已经介入光刻机生产链条的各个环节，虽然没有办法统计中国企业的覆盖程度，“但是从中国上海微电子已经能够生产出90纳米光刻机来看，中国光刻机至少能够组织起一个完整的生产配套体系。”他说：“近几年，华为、中兴被美国打压以来，中国一直在强调要建立自主可控的半导体产业链，不仅是制造、设计、封装测试环节，包括上游的设备原材料等，国内都在大力支持。”李国强认为，半导体产业是一个国家现代高科技战略产业的基石，美国的打压更激发了中国坚定自主发展半导体产业链的决心和信心，这一战略不会放弃，也不会松动。

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